中国央行昨日回应逆周期因子调整时称，报价行可自行设定中间价“逆周期系数”。分析认为，人民币过快升值势头是本次系数调整的重要原因，此举或令人民币的波动性更大，但也反映央行对人民币及市场的信心更强，在市场比较稳健的情况下弱化某个因子属合理。人民币兑美元中间价及在岸昨日即期汇价分别回落136及251个基点，离岸人民币兑美元也曾跌逾380点。

市场昨日流传消息称，中国央行近期通知部分中间价报价行“可以调整”人民币兑美元中间价报价模式中的逆周期因子系数。受此影响，在岸离岸人民币汇价急挫。昨日人民币兑美元中间价走低136点或0.21%，报6.4968，全日在岸人民币汇价均走低，低见6.528元，较上日在岸日盘收盘价跌315个基点，最后在岸日盘收盘跌251个基点或0.38%报6.5207，创去年九月以来最大单日跌幅。

学者：央行具信心

中国央行随后回应称，计算“逆周期因子”的“逆周期系数”由各人民币对美元汇率中间价报价行自行设定。各报价行根据宏观经济等基本面变化以及外汇市场顺周期程度等，按照其内部报价模型调整流程，决定是否对“逆周期系数”进行调整。

逆周期因子是中国外汇交易中心于去年五月为稳定人民币汇价而引入。东北证券称，人民币过快升值势头是本次系数调整的重要原因。申万宏源债券首席分析师孟祥娟指出，去年十二月下旬以来，人民币兑美元出现大幅升值，且上升幅度大于美元贬值幅度，令逆周期因子的必要性减弱。是次对逆周期因子运转机制的调整体现了央行对人民币脱离贬值区间的信心。

復旦大学证券研究所王尧基同意，央行对于市场、对人民币的信心更有信心。原本逆周期因子的出台就是基于市场短期交易惯性而出台的宏观审慎管理措施，在市场比较稳健的情况下，暂时退出或者弱化其中某个因子也是合理的。此次对逆周期因子的调整也很可能代表央行未来一段时间不会进行比较频繁的波动过滤，意味着汇率价格更加清洁，越来越透明，越来越机制化。

盛松成：无需敏感

央行参事盛松成昨日认为，市场无需对逆周期因子过于敏感。他指出，十二月中国外汇储备增加200多亿美元，这证明央行并没有主动干预外汇市场，人民币的升值脱离了外汇的基本决定因素，可以把本次贬值视作市场回调。

“人民币的波动性将会放大。”瑞穗银行资深外汇策略师张建泰表示，之前贬值预期消退主要靠逆周期因子，随着汇率预期不断稳定，当局有进一步扩大汇率波动性及灵活性的倾向，暂停逆周期因子意味着央行将允许人民币跟随美汇指数的变动。

来源：大公网