□本报记者 张玉洁

退市常态化无疑是2019年A股市场关键词之一。临近年末，留给退市高危股自救的时间，仅剩不到2个月。Wind数据统计显示，此前连续两年亏损且预计2019年继续亏损的个股，多达11只。不少上市公司抓住最后时机，各显神通花式保壳。

上市公司花式保壳

被逼到退市边缘，不少上市公司抓住最后时机，各显神通求保壳。

*ST海马(1.74 +0.00%,诊股)曾经在今年年中一口气处置了数百套房产，但公司前三季度仍然录得亏损超2亿元。为求保壳，公司近期再度处理资产，公司拟以8.06亿元出售研发中心，并预计本次交易将给公司带来约4.3亿元收益。若交易成功，将完全弥补2019年前三季度的2亿元亏损，成功扭亏为盈。

*ST仰帆(9.15 -2.66%,诊股)则收获捐赠资产。公司11月5日晚公告称，公司获赠浙江庄辰建筑科技有限公司51%的股权，价值为1683.16万元，这将有利于改善公司2019年度的盈利情况。值得注意的是，公告显示，浙江庄辰2018年、2019年1-8月实现的净利润分别为855.94万元以及1197.38万元，营收分别为8348.58万元、8760.37万元，而*ST仰帆前三季度亏损0.05亿元。这意味着，若此次捐赠顺利实施，公司2019年将顺利实现扭亏，同时营收也将超过1000万元。

坚瑞沃能(1.60 停牌,诊股)则寄希望于破产重整，公司10月28日晚公告称，截至2019年10月27日下午5时，共有66家债权人向管理人申报了债权，申报金额为38.94亿元；重整案第一次债权人会议将于11月7日上午10∶00通过全国企业破产重整案件信息网以网络会议方式召开。坚瑞沃能表示，公司实施重整并执行完毕重整计划将有利于改善公司资产负债结构，避免连续亏损，但公司股票交易仍须符合后续相关监管法规要求，否则仍将面临终止上市的风险。

多股存暂停上市风险

距离2019年全年结束还有不到60天，这意味着存在退市风险的企业自救的时间也越来越短了。

Wind数据显示，已经连续两年亏损且预计2019年继续亏损的个股，多达11只，包括7只星ST股票和4只创业板股票。

7只*ST股票中，*ST保千、*ST龙力、*ST凯迪已经被暂停上市，这三家企业2019年预计亏损金额均超过20亿元，剩余4只*ST个股除*ST仰帆外，2019年预计亏损金额均超过亿元，若无法在2019年扭亏，将大概率暂停上市。

创业板个股中，目前乐视网和千山药机已经被暂停上市，若2019年再度亏损，明年退市概率极高。考虑到乐视网前三季度亏损超过100亿元和目前的债务状况，退市已经是大概率事件。盛运环保(1.42 -2.74%,诊股)、华谊嘉信(2.27 -2.16%,诊股)则发布了公司股票可能被暂停上市的公告。

由于目前仅有不到两成的上市公司发布了2019年全年业绩预告，因此，预计还有更多个股面临暂停上市的风险。

其中*ST信威(1.07 -2.73%,诊股)目前风险居前，公司前三季度亏损接近160亿元，在最后一个季度实现扭亏的难度非常高。*ST信威今年复牌后经历了A股历史上最长的连续跌停——43个连续跌停，最新股价收于1.1元/股。坚瑞沃能则是另一只高危股，公司前三季度亏损超过26亿元，由于创业板是连续三年亏损将直接退市，因此，四季度是决定坚瑞沃能的生死之战。

年内退市个股或达10只

10月30日，*ST神城(0.82 停牌,诊股)的收盘价锁定在0.82元/股，自9月26日以来已经连续20个交易日低于1元，将成为第6只面值退市股。当晚公司公告表示，次日开市起公司股票停牌，深交所在15个交易日内作出是否终止上市的决定。由于*ST神城同时在A股和B股上市，这意味着*ST神城或成首只A+B退市股票。

A股历史上“不死鸟”神话屡屡发生，大量公司在最后一刻总是能通过资产重组、处置资产起死回生，这使得上市公司极少会考虑到退市风险。然而，今年风云突变，截至11月6日，已有*ST上普、众合退、华泽退、退市海润、雏鹰退、华信退6家公司终止上市，退市大控(0.25 -10.71%,诊股)、长生退(0.41 +0.00%,诊股)、印纪退(0.25 -3.85%,诊股)正处于退市整理期，告别A股几无悬念。若算上*ST神城，年内退市个股数量或将达到10只，这一规模在A股历史上处于较高水平。

其中，业绩无力扭亏和面值退市成为退市的主要原因。目前已经退市和处于退市整理期的9只个股中，华泽退、众和退、退市海润和华信退均是由于连续亏损导致。尽管*ST上普是主动申请退市，但其申请退市的背后主要原因仍是业绩无力扭亏。公司2015年至2017年连续三年亏损，且当时预计2018年仍将亏损。公司表示，为保护投资者利益，避免退市整理期股价波动给中小股东造成影响，因此主动申请退市。

与以往不同，今年有相当数量的退市个股是触及到了面值退市条件，退市大控、印纪退均是这种情况。以往A股流动性充裕，极少有个股出现面值低于1元的情况。今年以来，一方面股市增量资金较以往减少，资金存量博弈加剧，绩差股逐步被资金抛弃；另一方面，监管层推行退市常态化，博傻资金越来越少，相关个股面值一路向下。

三季报显示，目前正进入退市整理期的3只个股和*ST神城4家公司，股东数量约为20万户，相当部分的股东将面临投资损失。