近两日，随着A股行情回暖，股指期货市场也显示出了对后市行情的相对乐观，三大股指期货主力合约均出现升水。

其中，IF当月、下月、下季和隔季4个合约均出现升水，IC主力合约已经连续两日出现升水现象，且昨日升水幅度进一步扩大。

股指期货主力合约升水意味着什么呢？业内人士解释，股指期货主力合约较现货出现升水，表明市场对股指未来预期较好。因此，近期A股行情转暖，股指期货市场也有所预期。本周以来，三大股指期货主力合约连续两日维持升水态势，市场悲观情绪有所缓和，市场预期相对转向乐观，股指也呈现一定的反弹。

截至昨日收盘，IF、IH、IC三大股指期货主力合约较股指现货均维持升水态势，分别升水2.62点、0.01点和1.15点。其中，IF当月、下月、下季和隔季4个合约在盘中曾出现过集体升水，收盘时当月和下季合约均升水2.62点。昨日表现最为亮眼的则是IC主力合约，盘中一度升水最高至13个点，最后以升水1.15点收盘。

对于这几日股指期货主力合约升水现象，南华期货(28.98 +1.86%,诊股)研究所副所长曹扬慧认为，首先，12月初向来是重要的政策窗口期，市场对近期出现更多政策利好期待较高。其次，12月6日央行开展了3000亿元MLF操作，在投放数量上超出市场预期。另外，北向资金已经连续19个交易日呈现净买入状况，这意味着资金面也出现了积极信号。因此，从宏观面和资金面看，整体发展都十分有利于市场情绪的缓解，股指期货合约也就出现相应的升水。

“近期行情回暖，从股指近期已经反弹了一周也得到了验证，投资者信心有所提升，这体现在股指期货上就是主力合约较股指出现升水现象。”中信期货研究咨询部副总经理刘宾表示。

刘宾认为，单从周二行情看，IC涨幅更大，因为IC是这次大盘调整中最抗跌的，所以率先反弹，反映到股指期货市场上就是基差修复较为明显。另外，2月和8月分别出现过IF净空头持续下降，降到较低水平后，市场就出现了一波反弹行情。而IF在两周前净空头头寸降到最低，市场就有可能酝酿一波反弹行情。

展望后市，国泰君安期货金融衍生品研究所高级研究员毛磊表示，A股经历持续调整后点位已偏低，进一步回调空间不大。若国内外相关事件性因素结果向好，则指数反弹有望进一步延续。