目前正在多方寻找新的投资项目的正源股份(4.05 +2.02%,诊股)开始涉足民营医院领域的投资

■本报记者 杨成万

目前正在多方寻找新的投资项目的正源股份（600321）开始涉足民营医院领域的投资了。2017年12月29日，《金融投资报》记者从正源股份发布的公告获悉，公司间接出资参与设立的江苏省芜湖华融新嘉投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“华融新嘉企业”），拟以2.5137亿元人民币收购北京太和妇产医院有限公司（以下简称“太和妇产医院”）98%的股权。不过，按正源股份目前15.1亿股总股本计算，每股收益将增加不到5厘钱，对上市公司业绩影响微乎其微。

收购北京太和妇产医院98%股权

2017年12月29日，正源股份收到新兴博源基金通知，由公司参与设立的新兴博源基金拟出资4亿元入伙华融新嘉企业。而华融新嘉企业经各方协商，并综合考虑太和妇产医院财务及发展前景、未来盈利能力等各项因素，拟以2.5137亿元人民币收购太和妇产医院98%的股权。

相关资料显示，华融新嘉企业成立于2017年5月24日，经营范围为，资产管理、股权投资、债券投资、项目投资、投资咨询（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动；未经金融等监管部门批准，不得从事向公众融资存款、融资担保、代客理财等金融服务）。

相关资料同时显示，太和妇产医院成立于2014年11月4日，位于北京玉泉山麓下的玉泉慧谷园区内，建筑面积23,824平方米，按照国家二级妇产专科医院标准建设。为适龄女性提供集产期保健、产后康复、儿童保健于一体的医疗健康服务，营业期限自2014年11月4日至2034年11月3日。

太和妇产医院注册资本1.5亿元，公司共7位股东，其中，第一大股东为中民医疗投资股份有限公司（以下简称“中民医疗投资”），出资7950万元，持股53%。截至目前，上述除中民医疗投资之外的其他六名股东所持有的太和妇产医院合计47%的股权已质押给中民医疗投资。此次股权转让完成后，太和妇产医院的股权结构变更为，华融新嘉出资1.47亿元，占比98%； 北京太和医院管理中心（有限合伙）出资300万元，占比2%。

对上市公司业绩影响微乎其微

正源股份于2017年8月26日披露了《关于发起设立并购基金的公告》和《关于参与投资设立股权投资合伙企业的公告》，正源股份以自有资金出资不超过60,000 万元，参与设立新兴博源基金，正源股份作为该合伙企业的劣后级有限合伙人，不享有年化收益率为 9.8%/年（单利）的预期门槛收益，但享有90%超额收益的分配权利。

那么，此次华融新嘉企业收购太和妇产医院98%的股权，将给正源股份业绩带来什么样的影响？对此，首先需要设定太和妇产医院的年收益水平。记者虽然查询无果，但根据媒体的公开报道称，据中华医院管理学会民营分会秘书长赵淳介绍，按照行业组织的统计，目前国内民营医院平均投资利润率在10%---15%。

太和妇产医院注册资本1.5亿元，我们暂按高限15%的利润率计算的年收益2250万元。超过9.8%/年以上的收益率为5.2%，再按其90%计算的年收益率为4.68%。按此框算，将增加归属于正源股份股东的净利润为688万元。按正源股份目前15.1亿股总股本计算，每股收益将增加不到5厘钱，对公司业绩影响微乎其微。

2017年前三季度，正源股份实现营业收入6.78亿元，同比增长56.69%；实现归属于上市公司股东的净利润589万元，同比增长106.18%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-85万元；基本每股收益0.004元；加权平均净资产收益率0.22%，同比增加 3.85个百分点 ；三季度末，公司总资产 33.06亿元，比上年度末增长 9.44%；归属于上市公司股东的净资产26.85亿元，比上年度末增长0.22%。目前正源股份市值60.88亿，市盈率 775.51倍。