屋漏偏逢连夜雨。因财务造假本已退市风险高悬的金亚科技(4.40 -10.02%,诊股)业绩连续两年亏损，如2018年公司再次出现亏损，按相关规定将直接退市。

金融投资报记者 林珂

屋漏偏逢连夜雨。因财务造假本已退市风险高悬的金亚科技（300028）业绩连续两年亏损，如2018年公司再次出现亏损，按相关规定将直接退市。

虽然目前金亚科技尚未收到中国证监会的最终调查结论文件，但退市风险并未解除。先是触碰造假红线，再可能触碰连续三年亏损退市红线，2018年对于金亚科技来说无疑是上市八年多以来至关重要的一年。仅以目前机顶盒设备及软件服务这个亏损业务能否打个翻身仗？留给金亚科技的时间真不多了。

经营快速恶化

2017年前三季度亏损金额已超过2016年全年的金亚科技不出市场预料的在四季度加大亏损幅度。据公司最新披露的业绩预告来看，金亚科技2017年全年将亏损9500万元-9950万元，单季亏损接近7000万元。对于业绩的大幅亏损，金亚科技表示，由于市场竞争加剧，公司营收不及预期。同时，受存储芯片DDR3、Flash及包材等关键原材料成本上涨的影响，公司采购成本大幅上升，毛利率同比下降。整体致使公司净利润下滑。

此外，金亚科技还表示，预计联营企业的亏损对归属于上市公司股东的净利润造成约亏损1400万元的影响；此外，因个别参股公司持续亏损，公司长期股权投资预计会形成4700万元左右的减值，也是导致公司亏损的原因。经简单计算，剔除上述影响，金亚科技仍亏损超过3000万元，主营业务盈利能力堪忧的问题依旧存在。

随着财务造假被爆出、发酵，金亚科技业绩便开始持续恶化。2015年公司全年营业收入大幅下滑53%。2016年，公司营业收入再度下滑42%，净利润出现2109万元的亏损。进入2017年，公司业务几近停滞，前三季度营业收入仅为1474万元，同比下滑幅度高达89%。主营业务逐渐减少，收入规模也在急速萎缩。目前，公司仅剩下机顶盒设备及软件服务这个亏损业务在支撑这家上市公司。

随着业绩预告的发布，金亚科技连续两年亏损已成定局。根据深交所《创业板股票上市规则》的规定，创业板上市公司净利润连续三年亏损，直接退市，无ST过渡期，不允许借壳。2018年，金亚科技能否反身？拿什么业务来反身？拭目以待。

造假退市风险未除

由于存在连续三年亏损引发退市外，金亚科技因财务造假退市的风险并未解除。

2015年6月证监会对金亚科技立案调查，2年多后，2017年11月13日证监会下发《行政处罚及市场禁入事先告知书》。至此，造假相关责任人纷纷遭到行政处罚和市场禁入。虽然证监会对金亚科技的处罚已正式下达，但公司尚未收到中国证监会的最终调查结论文件。根据中国证监会《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》和《深圳证券交易所创业板股票上市规则（2014年修订）》的有关规定，尚不能排除公司股票退市风险。

除退市风险高悬外，金亚科技的“烦心事”一件接一件。2017年年末，金亚科技发布公告称，成都中院一审民事判决该公司向7位投资者赔偿110万元。而这7位投资者只是超过400位起诉金亚科技投资者中的凤毛麟角。就目前来看，全国股民起诉金亚科技索赔金额约1亿元，从公司发布的公告来看成都中院已密集安排开庭。有律师表示，一审判决首批股民胜诉，具有重大示范意义，其余受损股民可继续提起索赔。

对于已经连续两年出现亏损的金亚科技来说，巨额的索赔金额无疑是又一个巨大的打击。随着基本面的快速恶化，金亚科技在二级市场上股价也是一泻千里。截至昨日收盘，金亚科技在跌停价位收盘，报收4.4元。距离曾经创出的68.3元历史高点，仅剩下一成不到。

记者手记

作为第一批创业板上市的“28星宿”之一，金亚科技曾有过一段风光无限的日子，2015年2月，14元启动，3个月时间便涨到68.3元，近5倍的涨幅着实扯人眼球。

然而，2015年6月证监会一纸《调查通知书》让头顶无数光环的金亚科技一夜崩塌。连续跌停后，迎接它的是绵绵的阴跌，目前公司股价仅为4.4元，回到了2014年牛市的起点下方。复权来看，金亚科技从历史高点至今跌幅已高达91.46%，百亿市值被蒸发。

既然选择了财务造假这条“不归路”，公司就需要承担其产生的所有后果。但是，无数散户，以及机构投资者却只能“躺枪”。相比“区区”几十万元的罚款，上百起投资者索赔案，约一亿元的索赔金额或许可以给公司好好上一课。

诚然，财务造假的上市公司，金亚科技不是第一家。仅2016年来看，证监会一共发出一百余份行政处罚决定书。其中，共有13份处罚涉及到公司财务造假问题。

财务造假的公司为何屡禁不止？究其原因，违法成本并不高，顶格处罚与公司市值跃升带来的增值远不在一个量级。如此看来，加大对上市公司财务问题的处罚力度势在必行。金亚科技不是第一家财务造假的上市公司，但希望是最后一家。