资本市场中，发行欺诈与上市公司财务造假案层出不穷，包括评估机构在内的相关证券服务中介机构也难脱干系。对此乱象，监管层正不断加大监管力度。

　　日前，证监会派出机构接连开出对评估机构的首张、第二张罚单，万隆(上海)资产评估有限公司、北京中企华资产评估有限责任公司两家评估机构及相关评估师先后接到行政处罚。

　　行政处罚书显示，在两家评估机构所涉违法事实中，不乏折现公式使用错误、企业所得税税率使用错误、多计递延所得税等资产等导致评估结果出现问题的“低级”错误。

浙江证监局开出评估机构首张罚单

万隆评估犯“四宗罪”被没一罚一

　　7月25日，浙江证监局公布对万隆评估的行政处罚书。值得注意的是，这则行政处罚是证监会派出机构首次对评估机构出具罚单。

　　万隆评估之所以收罚单，缘起于出具的两份报告。根据处罚决定显示：

2016年8月6日，万隆评估与浙江宏磊铜业股份有限公司（以下简称“宏磊铜业”）签订《评估业务约定书》，约定万隆评估对宏磊铜业拟收购项目涉及的广东合利金融科技服务有限公司（以下简称“合利金融”）股东全部权益价值进行评估并出具报告，评估服务收费48万元。

2017年3月27日，万隆评估与中汇会计师事务所（特殊普通合伙）签订《评估咨询业务约定书》，约定万隆评估对民盛金科(17.68 +0.74%,诊股)控股股份有限公司拟商誉减值测试项目涉及的合利金融股东全部权益价值进行评估并出具报告，评估咨询服务收费4万元。

上述两次的签字资产评估师均为侯红骏、刘希广。

　　处罚书显示，万隆评估在浙江宏磊铜业收购案与民盛金科拟商誉减值测试项目中，出现了四项错误：

　　(一)折现公式使用存在错误，导致评估结果被低估。在评估项目计算底稿中，将稳定期的折现系数1/r(1+r)n错用为1/r(1+r)n+1，导致两份报告的评估结果均被低估;

　　(二)多计资产，导致评估结果被高估。评估师在两份报告底稿中评估合利宝的非经营性资产时，仍将未弥补亏损产生的递延所得税资产作为一项非经营性资产来评估;

　　(三)未扣除代收项目，导致《收购评估报告》评估结果被高估。在对第三方支付机构合利宝评估时，未扣除基准日货币资金中的客户备付金;

　　(四)《收购评估报告》披露事项不完整。

　　浙江证监局决定，责令万隆评估改正违法行为，没收两次评估业务收入共52万元，并处以52万元罚款。对侯红骏、刘希广两名评估师给予警告，并分别处以3万元罚款。

　　值得一提的是，万隆评估不到一年的时间里，曾多次被监管警示。在2017年11月23日，万隆评估执业的民盛金科股权收购项目，被江苏证监局发现存在计算底稿存在错误等4大问题，而被出具警示函。今年2月，万隆评估执业的浙江导明医药增资扩股评估项目中，存在评估假设存在矛盾等5大问题，被江苏证监局警示;7月，万隆评估执业的建设机械(5.85 +0.00%,诊股)重大资产重组案中，出具的评估报告与实际结果差额偏离较大，收到陕西证监局的警示函。

北京证监局开出评估机构第二张罚单

中企华被罚452万元

　　在浙江证监局公布万隆评估行政处罚书的次日即昨日，北京证监局下发行政处罚决定书，对北京中企华资产评估有限责任公司及4名评估师给予警告，合计罚款452万元，中企华评估也成为第二家被证监局处罚的评估机构。

　　处罚决定显示，中企华评估在宝通科技(14.38 -2.31%,诊股)、华油天然气的两起收购案中存在违法行为。

　　其中，宝通科技拟发行股份及支付现金购买易幻网络股权，中企华接受宝通科技委托，对易幻网络股东全部权益价值进行评估，为股权收购提供价值参考。

　　在该项目评估过程中，中企华评估未勤勉尽责，在在评估工作的具体问题包括：评估师对永续期折现系数计算错误、对被评估企业新增电子设备的折旧金额计算错误、计算企业风险系数Beta时采用的企业所得税税率。

　　此外估师未关注评估工作底稿中记账凭证与对账单发票金额不符的情况、未关注孙公司以个人名义开立银行账户的情况、评估说明中对银行存款实施的评估程序与实际不符等违规行为。

　　另外一起收购案为，华信国际的全资子公司华信天然气(上海)有限公司，拟收购金帝联合持有华油天然气的股权，中企华接受华信国际和金帝联合委托，对华油天然气的股东全部权益价值进行评估，为股权收购提供价值参考。

　　在该项目评估过程中，评估师使用收益法评估时，在计算永续期企业自由现金流量过程中，未加回财务费用(税后)，导致原评估值低估3.82亿元，占原评估值8.20%。

　　针对在以上两个收购项目评估事项中中企华的违法事实，北京证监局决定，对中企华在执业中未勤勉尽责的行为，责令改正，没收其业务收入220万元，并处以220万元罚款; 对胡奇、张齐虹、周跃龙、熊昭霞给予警告，分别处以3万元罚款。

　　公开资料显示，中企华公司系中央直属专职资产评估机构，原隶属于国家体改委。中企华于1996年12月注册成立，1999年脱钩改制为以资产评估师为股东的有限责任公司，现有注册评估师总人数已超过200名。

　　基金君发现，中华企此次被罚已有预兆。

　　今年6月，快乐购(41.79 +0.10%,诊股)在深交所发布公告，公开了作为快乐购重组的资产评估机构北京中企华，对证监会的审查所做的反馈。公告显示，此前因执业过程中存在违规问题，中企华曾收到3项立案调查：

　　2017年10月31日，浙江分公司资产评估师张齐虹、胡奇接到中国证券监督管理委员会北京监管局出具的“中国证券监督管理委员会调查通知书”，对该两位评估师进行立案调查;

　　2017年11月2号，北京中企华西南分公司资产评估师周跃龙、熊昭霞接到中国证券监督管理委员会北京监管局出具的“中国证券监督管理委员会调查通知书”，对该两位评估师进行立案调查;

　　2017年11月16日，北京中企华接到中国证券监督管理委员会北京监管局出具的“中国证券监督管理委员会调查通知书”，对北京中企华进行立案调查。

　　公告还说明，被调查情况是源于2016年中国证券监督管理委员会对北京中企华进行全面检查，检查范围为北京中企华2015年出具的证券业务评估报告。

　　值得一提的是，昨天北京证监局公布的行政处罚书显示，中企华在宝通科技、华油天然气的两起收购案中，出具评估报告的日期分别为2015年11月5日与2015年1月15日，签字评估师正分别是胡奇、张齐虹与周跃龙、熊昭霞。

证券服务中介机构的监管力度不断加强

　　近几年来，监管层加强了对包括评估机构在内的证券服务中介机构的监管力度。

　　根据证监会最新消息，今年上半年证监会对11家证券中介机构启动调查，同比增长22%，涉及评估机构两家，这些案件主要涉及机构在提供证券服务时未勤勉尽责，表现为不遵守业务规则，个别机构的从业人员甚至参与合谋造假。

　　此外，证监会还在过去的一年间对评估审计机构进行体检，对3家评估机构、3家审计机构进行了全面检查，合计抽查30个审计项目、10个评估项目;对1家审计机构进行了回访检查，合计抽查15个审计项目;对15家审计机构的30个审计项目、7家评估机构的10个评估项目进行了专项检查。存在的问题多是，审计机构一体化管理不到位，质量控制体系不健全，独立性管理工作还有待改善;个别审计机构甚至在人事、财务、业务、信息管理等多方面均未做到实质性统一等。