2019年4月11日，农业银行(3.73 -1.06%,诊股)在中国银行(3.86 +0.00%,诊股)间债券市场再次成功发行600亿元二级资本债（以下简称“本期”），与上期发行仅隔三周，发行效率创国内二级资本债发行纪录。本期发行完成后，农业银行本轮获批的二级资本债已全部发行完毕，合计规模1200亿，为国内最大规模二级资本债发行。

　　招商证券(18.04 -1.85%,诊股)作为本期债券牵头主承销商及簿记管理人。本期二级资本债发行600亿元，发行规模与上期持平，保持国内单期发行规模最高的纪录；发行品种分为5+5年期与10+5年期，发行结构较上期有所调整。其中，5+5年期（第5年末附有发行人赎回权）发行规模400亿元，较上期下调100亿元；10+5年期（第10年末附有发行人赎回权）发行规模200亿元，较上期上调100亿元，为《关于保险资金投资银行资本补充债券有关事项的通知》发布后最大规模10+5年期债券发行，投资者认购踊跃、市场反响良好。增加10+5年期债券发行，除进一步满足保险公司对长期限资产的配置需求外，也有助于丰富商业银行资本类债券的持有主体，提高风险分散程度，维护金融稳定。同时通过增加长期限债券供给，还有利于进一步完善债券市场收益率曲线，助力利率市场化改革。

　　在发行利率上，本期债券参考市场基准利率进行定价，其中5+5年期发行利率4.3%，10+5年期发行利率4.63%，均较上期有所上行，与市场利率变化趋势一致，但较国开债发行利差有所收窄，符合市场化定价的规律，也与农业银行的市场地位相匹配。

　　本轮二级资本债补充，农业银行抓住有利时机，在四大行中率先获得监管批复，并以最高的效率完成发行。在发行过程中，农业银行充分考虑监管政策的变化和市场需求，积极创新发行模式、动态调整发行结构、拓宽融资渠道，树立了良好的市场形象和行业标杆。1200亿二级资本债补充完成后，将进一步夯实农业银行资本基础，对农业银行“全球系统重要性银行”监管达标、业务稳健发展、服务实体经济和民营、小微企业等形成有力的支撑。

　　2018年，招商证券金融债承销规模排名同业第二，信贷资产支持证券承销规模连续四年排名第一。本次项目的成功发行，是招商证券坚持“以卓越的金融服务创造价值”企业使命的又一成功实践。