12月6号 特别重要的会议召开

最近，有个特别重要、为明年经济定调的会议率先召开，政治局会议是中央经济工作会议的前奏。

明年经济会怎么样？企业怎么做？市场会怎么样？

记住，以我为主，逆周期调节，重点击破。

川普的推特还重要吗？

不那么重要。这几年主要工作是集中精力办好自己的事，这是最新的经济工作会议的基调，也是我们近一年半以来已经体会到的。

还记得去年7月5号飞奔到大连港(2.01 +0.00%,诊股)卸货的那艘大豆船吗？全世界的眼睛都盯着，中国人一只眼睛盯大豆船，一只眼睛盯着川普的推特，快把人家盯化了，换来的结果是什么？

朝三暮四，用推特来控制中国的市场，动不动震撼A股和港股市场，甚至传出消息不让新的中概公司在美国上市。

当然一切大概率是纸老虎之举，疯狂没有到这种程度。

接下来，由专业的人士继续研究、推进改革开放的细节，其他人好好做自己的事，就行，我们要深刻了解外部世界，但外部世界并不是全部。

中央经济工作会议强调，坚持用辩证思维看待形势发展变化，增强必胜信心，善于把外部压力转化为深化改革、扩大开放的强大动力，集中精力办好自己的事。

集中精力办好自己的事，是哪些事？

第一件事是全面建成小康社会，第二件事是突破高科技和环境瓶颈，第三件事是逆周期调节。

别一门心思只想着自己发财

2020年，有几个重要任务，其中之一就是5000万人脱贫。

2015年11月23日，政治局审议通过《关于打赢脱贫攻坚战的决定》，到2020年，解决5000多万贫困人口的脱贫，最后的2000多万人口全部纳入农村低保覆盖，通过社保政策兜底脱贫。

2020年有多重要不必多说，是全面建成小康社会和“十三五”规划收官之年，实现第一个百年奋斗目标。

虽然解读方法不一，实际上是建立橄榄型社会，让中产阶层占据社会的绝大多数，这样的社会才是文明、理性和体面的。

这就是署名文章《人民日报》文章上的要义，也是橄榄型社会的精髓。日本60年代末开始实行收入倍增计划，我们实行的是脱贫计划，而后进入中产人数和收入的倍增时代。

一门心思只想着自己发财的时代过去了，政策，税收等等政策，必然会拉近贫富之间的距离。

2018、2019年，我们看到明天系、万达等商业帝国大变迁，不过是建立橄榄型社会的前哨战役。看到碧桂园、恒大等大型企业点对点的扶贫战役吗？

12月5号，国务院扶贫办社会扶贫司发布了数据，目前96家中央企业共定点帮扶246个贫困县，占592个国家扶贫开发工作重点县41.6%；设立的贫困地区产业发展基金和中央企业贫困地区产业投资基金，总规模181.86亿元，累计投资项目近百个，投资额140亿元，覆盖了14个集中连片特困地区。

 

新华网(21.18 -0.52%,诊股)表扬了中粮、蒙牛、伊利、益海、恒大、碧桂园、华润、保利、一汽、民生银行(6.18 -0.16%,诊股)、阿里巴巴等企业，为富扶贫，为富只想着自己，有可能丧失兜里现有的那点钱。

类似于香港地区房地产四大家族，从电信、自来水到房地产，形成几大财阀，这样的情景不可能在我们这里重演，让年轻人失去空间，让中产者沦为赤贫，是一个大国不可承受之重。

不能从基础资源这里发财，基础资源的公平是社会公平的根基，因此，下面的逻辑顺理成章：

公用设备、民生设施等绝大部分必须纳入国资系统，传统制造业、资源性、垄断性行业，没有太大机会。

对于民企而言，最大的机会在于高科技和消费升级两大领域。

房地产企业 两极分化

跟去年一样，这次重要会议没有提到房地产。

有时候，不提就是提，没有态度就是态度。

最近，深圳这些城市房地产热度上升，不是因为全面放开房地产调控，而是特殊的天时、地利因素造成的，是暂时的晴空万里。

千军万马进房地产的时代结束，房地产跟煤炭、电力这些行业一样，进入资源集聚的过程。等到生产效率明显下降，才会出现下一轮的资源分散。

2018、2019年，无论从土地还是销量，全部向头部聚集。

先看拿地情况，根据克而瑞数据显示，今年前11月，碧桂园拿地金额3143.7亿元，高居榜首。

拿地金额超过1000亿元的房企，还有万科、融创、保利、华润、恒大、龙湖。销售TOP10房企新增货值集中度接近6成，前30强房企包揽了近7成的土地。

销售TOP100房企前11月共新增货值8.8万亿元，超过同期销售金额的20%。

就是百强企业、十强企业，拿地的态度也是各不相同。今年10月，近3成百强房企没有拿地，11月，近4成百强房企没有拿地。排名前50强之后的，拿地明显减少。

要知道，11月是今年拿地的高峰月，易居房地产研究院的统计数据显示，11月，40个典型城市土地成交建筑面积4803.4万平方米，环比增长18.8%，同比增长12.2%；土地出让金收入为2266.6亿元，环比增长37.4%，同比增长12.9%。

这一个月中，平均每3天就有2.2个百亿级土拍出现，但多数房企兴趣缺缺，只有一些大企业，尤其是央企，拿地积极性非常高。

11月，万科、中海、绿地、华润四家拿地金额全都超过100亿元，且拿地销售比均高于0.4，远超行业平均水平。

11月22日，深圳土拍市场推出6宗住宅用地，6宗地块没有到最高限价，一块流拍，成功的竞争者都是央企和国企。

5个月之前，深圳同日推出5宗住宅用地，参与竞拍的民企和国企共有75家之多，5个月后，参与竞拍的十多家都是“国家队”开发商。

从房地产销量，同样可以印证两极分化的趋势。

据克而瑞统计，11月，百强房企单月权益销售金额环比上升10.9%，前十一个月，百强房企累计权益销售金额同比增长6.5%。

 

到年底，强者恒强态势更加明朗。11月，前三十强房企中有20家环比提升。最耀眼的还是碧桂园、融创这些企业，融创似乎成为各家企业的暖手袋，有土地没资金的，都在找融创。

房地产企业最强的，就是大国企加上碧桂园、恒大、融创。

没好地也没便宜钱的，破产。

2018年上半年，破产企业177家，2018年下半年281家；2019年上半年，破产238家，2019年下半年以来，已经有221家。

中国不必有上万家房企，有上千家就够了。淘汰的过程一旦开始，就不可扼制，以后投资房地产，只要投资头部房企的高息债就行了，不必买一大堆房子在手上。

有人质疑，不是不允许财富集聚吗？不允许两极分化吗？为什么房地产反而资源聚集？

不一样，房地产两大资源主要是土地和低息贷款，允许一票地方豪强进入，没有什么好处。逻辑参见煤矿整治。

2020年初 经济从底部反弹 有结构性机会

从2019年年底到2020年年初，经济从最底部反弹。

一方面，中国股票、房地产、债券市场对美国“脱敏”。贸易战打了这么久，该说的狠话都说了，双方底牌摸得差不多了，投资者疲倦了。

另一方面，在这次重要会议上强调逆周期，如果再紧货币紧房产，紧影子银行，出了事算谁的责任？2019年，货币已经是最紧的了。

国际国内资金全部流出是无稽之谈。根据央行数据，截止今年三季度末，外资持有的中国股票和债券余额合计达到4万亿元，连续4个月攀升，创下历史新高。

负利率正在吞噬整个世界，全球负利率债券规模高达17万亿美元，接近全球债券总规模比例的30%。蒙着眼买一只债券，持有到期，有30%的概率是亏钱的。

中国4%、相对安全的收益算是不错的，加上从2019年开始中国金融市场在锣鼓声中开放，国际资金总体在进入中国市场。

中国经济最艰难的日子已经过去，情况慢慢好转。

货币不会再紧，cpi处于相对高位，制造业和服务业的PMI数据都在上升。

2019年前三季度，中国GDP大跌，开始保6，但至暗时刻即将过去，投资、消费、净出口等等数据指标都在探底回升。

看一个直观的数据，制造业PMI。中国有两个重要的制造业PMI参考指标，一个是国家统计局官方PMI，大中小型企业全覆盖；一个是财新PMI，只覆盖中小企业。因为统计口径、样本大小不一样，这两个PMI指标经常打架。

今年11月份，二者难得的一致，全部向好。官方制造业PMI突破50荣枯线，回升至50.2，远高于49.5的预期值。连续6个月萎缩后，首次重返50上方，并创今年3月以来新高。财新制造业PMI连续5个月回升，达到51.8，也创2017年以来最高。

更惊人的是，不少分项数据都一致，原材料库存下降，接下来，大中小制造企业都要补库存，情况差不到哪里去。

数据一致，交叉印证，印证经济从谷底上升。

2020年，我们对股市不悲观，也不乐观，有关部门会坚定引导社会资金继续进入高科技企业，进入银行，既要突破科技封锁线，也要防止出现系统性风险。

坚定买入护城河深的优质上市公司，买入基本面不错但估值低于历史均值的上市公司。

这篇文章就到这里了，上周我们写了华为，此后各方理性分析跟上，现在事情逐渐逐渐水落石出，有时候的话，我们还会再做一篇分析。

敢发声，说人话，办实事，一直是叶檀财经的风格。有人说，是不是拿了钱了？开玩笑吧，这种思路就跟：

华为为了省30万，让人家坐牢。。。

有钱人早上吃一个烧饼不够，要吃两个。。。

一样可笑！