今年A股市场将上演哪些故事？

四大关键词助你前瞻

全球股市在去年迭创历史新高，A股市场也整体表现良好，成为历史上波动性最小的一年。展望2018年的资本市场，哪些重要节点值得期待？哪些传奇故事即将上演？

关键词1：发审委

严管为IPO保驾护航

2017年国庆假期后，第十七届发审委即走马上任，并于10月17日开始正式审核新股项目。新一届发审委履职以来，95家公司上会审核，通过率仅为56.84%。而去年前9个月，共有328家上会公司成功通关，通过率超过八成。

今年发审委是否会延续铁面风格？在第十七届发行审核委员会就职仪式上，证监会主席刘士余就要求，要坚决落实依法全面从严的监管理念，严格专业履职、依法审核，防止问题企业带病申报、蒙混过关。2018年，新股发行或仍维持发行常态化和审核不放松的状态，而上市新股的质量有望继续提升。财经人士皮海洲预计，由于去年新股加速发行，IPO堰塞湖的压力得以缓解，在新一届发审委从严把关的背景下，今年的IPO节奏或很难超越2017年。

关键词2:MSCI

A股站在国际化新起点

　　去年，A股市场的大事之一，就是A股被纳入MSCI新兴市场指数和MSCI ACWI全球指数。在前3次闯关失败后，A股终于“入摩”成功，这是A股国际化的一个新起点。

MSCI的“纳A”计划将在今年上半年开始实施。今年6月1日，按照2.50%的纳入比例将A股正式纳入“MSCI 新兴市场指数”，9月3日， 将A股的纳入比例提高到5%。届时，或有逾千亿元的增量资金通过MSCI进入A股，MSCI成分股中的龙头股也将受到更多关注。上海证券分析师屠骏表示，今年A股虽然只开放5%的额度，但边际的巨大影响目前已经开始，随着市场的成熟有望持续扩大，未来A股与海外联动将越来越明显。通过MSCI的窗口，我们将进一步与外资机构和国际市场接轨，并逐步改善市场参与者结构和投资风格。

关键词3：贵州茅台

万亿元市值可期

去年，贵州茅台股价从300元一跃站上700元关口，市值攀上9275亿元的高岗，几乎赶上贵州省2016年GDP总值。今年开年，茅台宣布，自今年起适当上调茅台酒产品价格，平均调整幅度为18%。提价靴子落地，加之去年业绩增长超预期，招商证券、天风证券等多家券商将茅台新一年股价看高至800元以上，对应超过万亿元市值。

茅台股价飞天的背后，是价值投资大行其道的缩影。中国平安、工商银行、招商银行、海康威视、顺丰控股、美的集团等蓝筹股支撑起去年市场市值增长。展望2018年，“大象”有望继续起舞。有业内人士分析，今年，白酒、家电等行业或不会再现“一荣俱荣”的极端行情，但“高护城河”的行业龙头依然能成为业绩和股价的“长跑冠军”。在政策红利和技术革新的助力下，中小创板块的“科技牛股”也将拥有机会。

关键词4：乐视网

贾跃亭未见归期

去年，A股市场上的最大“黑天鹅”或许当属乐视网。2016年11月，乐视手机供应链欠款危机爆发，从而引发乐视体系资金链断裂。此后，乐视债务问题愈演愈烈，创始人贾跃亭更远走美国，没有明确归期。

截至目前，乐视网已经停牌近9个月，监管层不断敦促贾跃亭等股东及乐视网解决债务危机，但目前乐视网还存在的大量非上市体系关联方对公司的债务悬而未决，且市场关注的乐视网对乐视影业的重组仍未敲定。按停牌不超过6个月的承诺，乐视网已经延期复牌近3个月，如果乐视网在复牌前无法拿出令投资者满意的重组方案，一旦复牌交易，股价或跌得“体无完肤”，并拖累一批踩雷的公募、私募基金和资管产品。羊城晚报记者 莫谨榕